MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)
  • 152 págs. Pdf IMPRIMIBLE. 
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¿QUÉ APRENDERÁ?
Con la guía práctica del Modelado Financiero Inmobiliario (Real Estate Finance Modeling - REFM) aprenderás los siguientes temas:
  • Concepto y principios del modelado financiero.
  • Técnicas utilizadas en el modelado financiero.
  • Importancia de Excel en el modelado financiero.
  • Introducción al Software as a Service (SaaS) y su relación con Excel.
  • Definición y concepto del Modelado Financiero Inmobiliario.
  • Cálculo del Ingreso Operativo Neto (Net Operating Income - NOI) en el sector inmobiliario.
  • Tipos de modelados utilizados en el ámbito inmobiliario.
  • Elaboración de la proforma inmobiliaria (Real Estate Pro-Forma).
  • Casos prácticos de modelado financiero inmobiliario.
Estos temas te proporcionarán una comprensión sólida del modelado financiero y su aplicación específica en el sector inmobiliario, incluyendo el análisis de ingresos, gastos y proyecciones financieras. 

Con esta guía, estarás preparado para llevar a cabo el modelado financiero inmobiliario de manera efectiva y utilizarlo como herramienta en la toma de decisiones relacionadas con inmuebles.
 

"Recomiendo la guía práctica del Modelado Financiero Inmobiliario (Real Estate Finance Modeling - REFM) a profesionales financieros del sector inmobiliario y de la construcción. La guía abarca una amplia gama de temas que son esenciales para comprender y dominar el modelado financiero en el sector inmobiliario. Desde los conceptos fundamentales hasta las técnicas avanzadas, cada capítulo ofrece una explicación clara y concisa que facilita la comprensión de los principios y las metodologías clave. Además, se destaca la importancia de Excel como una herramienta fundamental en el proceso de modelado y se explora la relación entre el software as a Service (SaaS) y el modelado financiero. Particularmente, me gustaría destacar los capítulos que se centran en el Ingreso Operativo Neto (Net Operating Income - NOI), la elaboración de la proforma inmobiliaria y los casos prácticos de modelado financiero inmobiliario. Estos temas son de vital importancia para evaluar la viabilidad financiera de proyectos inmobiliarios y tomar decisiones fundamentadas. La guía está redactada de manera clara y accesible, lo que facilita su lectura y comprensión, incluso para aquellos que no tienen experiencia previa en modelado financiero. Además, está respaldada por una sólida base teórica y se complementa con ejemplos prácticos que permiten aplicar los conocimientos adquiridos en situaciones reales. Como profesional financiero del sector inmobiliario y de la construcción, sé lo crucial que es contar con habilidades sólidas en el modelado financiero para evaluar la rentabilidad y el riesgo de los proyectos, así como para tomar decisiones estratégicas informadas. Esta guía práctica del Modelado Financiero Inmobiliario (REFM) se convertirá en una herramienta indispensable en su arsenal de conocimientos y lo capacitará para enfrentar los desafíos financieros del sector con confianza y competencia".

Sebastián Marín

"He aprendido lo que es el modelado financiero inmobiliario y como usarlo para tomar decisiones de inversión inmobiliaria. Muy práctico para comprender el proceso paso a paso de elaboración evitando riesgos muy graves en la estimación de la inversión".

Rafael Salazar

ÍNDICE
PARTE PRIMERO PARTE SEGUNDA
El Modelado Financiero Inmobiliario (Real Estate Financial Modeling (REFM))
PARTE TERCERA
Práctica del modelado financiero inmobiliario

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MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM) 
  • 152 páginas. No imprimible.

 
PARTE PRIMERA
  • El modelado financiero (Finance Modeling (FM))
Capítulo 1.
¿Qué es el modelado financiero (Finance Modeling (FM))?
1. ¿Qué es el modelado financiero (Finance Modeling (FM))?
a. Un instrumento que ayuda a la empresa a pronosticar el desempeño financiero futuro.
b. Es una foto de la situación financiera.
c. Es una hoja de cálculo
2. ¿Para qué se utiliza la modelación financiera?
a. Para los directivos de una empresa
b. Para los analistas financieros
c. Analista bursátil
3. ¿Cuándo y cómo usar un modelado financiero?
4. ¿Cuáles son los beneficios del modelado financiero?
5. ¿Qué riesgos puede ocasionar la modelización financiera?
a. Elaboración con premisas falsas
b. Elaboración con errores
c. Errores por abstracción o simplificación
6. Consecuencias de los errores en la modelización financiera.
a. Malas decisiones y pérdidas financieras
b. Tergiversación y daño a la reputación
c. Retrasos
d. Litigios
7. Caso práctico de modelado financiero
Supuestos
  • El proyecto de expansión requerirá una inversión inicial de 2 millones de euros.
  • Se espera que las ventas anuales en el nuevo mercado sean de 5 millones de euros.
  • Los costes operativos se estiman en 3 millones de euros por año.
  • Se espera un crecimiento anual de ventas del 10% durante los primeros cinco años.
  • La tasa impositiva es del 25%.
  • La vida útil del proyecto se estima en 10 años.
¿Cuál es la viabilidad financiera del proyecto de expansión?
¿Cuál es el periodo de recuperación de la inversión?
8. Caso práctico de modelado financiero centrado en la promoción inmobiliaria.
Supuestos
  • El proyecto de construcción del edificio residencial tiene un coste estimado de 5 millones de euros, que incluye el coste del terreno, diseño y construcción.
  • El edificio residencial constará de 20 apartamentos.
  • Cada apartamento se venderá a un precio de venta estimado de 300.000 euros.
  • Los costes de construcción y desarrollo se estiman en 3.5 millones de euros.
  • Se espera un período de construcción y venta de 2 años.
  • Los costes operativos anuales se estiman en 100.000 euros.
¿Cuál es la viabilidad financiera del proyecto de construcción del edificio residencial?
¿Cuánto tiempo tomará recuperar la inversión?
Capítulo 2. 
Principios del modelado financiero.
1. Precisión del modelo
a. Calidad/granularidad de los datos disponibles
b. Complejidad de las interrelaciones entre los impulsores del negocio
c. Alcance del riesgo de estimación inherente
d. Precisión requerida/umbral de materialidad
2. Modularidad
a. Separación en las entradas
b. Cálculos autónomos
c. Coherencia
  • Coherencia de las fórmulas
  • Coherencia temporal
  • Coherencia de la hoja de trabajo
  • Transparencia
  • Linealidad
  • Referencias circulares
  • Iteración Excel
  • Integridad
  • Protección y validación Excel
Capítulo 3. 
Técnicas de modelado financiero.
1. Utilidades básicas
a. Datos históricos
b. Suposiciones
c. Codificación por colores o vínculos
2. Tipos de modelados financieros
a. Modelado de tres declaraciones (Three Statement Model)
b. Análisis de Compañías Comparables (Comparable Company Analysis (CCA)) o Análisis de ratios.
c. Modelado de calificación crediticia (Credit Rating Model)
d. Modelado de flujo de caja descontado (Discounted Cash Flow (DCF))
e. Modelado de compra apalancada (Leveraged Buyout (LBO))
3. Caso práctico de operación inmobiliaria analizando la viabilidad financiera utilizando diferentes tipos de modelados financieros.
Supuestos
  • Se está considerando la adquisición de un edificio residencial existente por 10 millones de euros.
  • Se espera que los ingresos por alquiler anuales sean de 1 millón de euros.
  • Los gastos operativos anuales, incluidos impuestos y mantenimiento, se estiman en 300.000 euros.
  • El periodo de análisis es de 5 años.
  • La tasa de descuento utilizada en los cálculos de DCF es del 10%.
  • La empresa tiene una deuda existente de 4 millones de euros.
a. Modelado de tres declaraciones (Three Statement Model)
b. Análisis de Compañías Comparables (Comparable Company Analysis (CCA)) o Análisis de ratios
c. Modelado de calificación crediticia (Credit Rating Model)
d. Modelado de flujo de caja descontado (Discounted Cash Flow (DCF))
e. Modelado de compra apalancada (Leveraged Buyout (LBO))
Capítulo 4. 
La importancia de Excel en el modelado financiero.
1. La importancia de Excel en el modelado financiero.
2. Consejos y trucos de Excel
a. Trucos de funciones Excel
b. Formateo
c. Maquetación y diseño del modelado.
d. Secciones a incluir en el modelado financiero.
e. Evitar links entre diferentes libros de Excel
f. Evitar fórmulas complejas
g. Estructuración coherente de la información
h. Evitar errores con los signos
i. Crear puntos de control
3. Proceso de construcción de un modelado financiero en Excel
a. Resultados históricos y supuestos
b. Iniciar la cuenta de resultados
c. Iniciar el balance
d. Crear los cronogramas de apoyo
e. Completar la cuenta de resultados y el balance
f. Construir el estado de flujo de efectivo (cash flow statement)
g. Realizar el análisis de flujo de caja descontado (discounted cash flow analysis (DCF model))
h. Agregar el análisis de sensibilidad y escenarios
i. Construir tablas y gráficos (Build charts - graphs)
j. Prueba de estrés (stress test) y auditoría del modelado.
4. Funciones de Excel para analizar inversiones inmobiliarias privadas
5. Herramientas de Excel de revisión creadas por el usuario.
a. Hoja de variación (Variance sheet)
b. Gráficos de revisión analítica (Analytical review charts)
c. Herramientas complementarias de hojas de cálculo
  • Mapeo (mapping).
  • Listado.
  • Comparar.
  • Rastreo.
6. Funciones de Excel que todos los inversores deben conocer.
Función 1: VPN – Valor Actual Neto
Función 2: TIR/XIRR – Tasa Interna de Retorno
Función 3: PMT – Pago
Función 4: DateDif – Diferencia de fecha
Función 5: Suma y Promedio
7. Caso práctico en euros del proceso de construcción de un modelado financiero en Excel para una promoción inmobiliaria de viviendas
a. Resultados históricos y supuestos:
b. Iniciar la cuenta de resultados
c. Iniciar el balance
d. Crear los cronogramas de apoyo
e. Completar la cuenta de resultados y el balance
f. Construir el estado de flujo de efectivo (cash flow statement)
g. Realizar el análisis de flujo de caja descontado (discounted cash flow analysis (DCF model))
h. Agregar el análisis de sensibilidad y escenarios
i. Construir tablas y gráficos (Build charts - graphs)
j. Prueba de estrés (stress test) y auditoría del modelado
k. Supuestos
  • El coste de construcción por vivienda es de 200.000 euros.
  • Estimamos un precio de venta por vivienda de 300.000 euros.
  • Se espera una tasa de ocupación del 90% para las viviendas.
Iniciar la cuenta de resultados por años
Iniciar el balance por años
Crear los cronogramas de apoyo
Cronograma de Construcción
Cronograma de Gastos Operativos
Capítulo 5. 
Excel y la llegada del Software as a Service (SaaS)
1. ¿Utilizamos Excel o nos pasamos a plataformas y herramientas de modelado financiero?
a. Consideraciones para el modelador antes de selección la herramienta o plataforma.
  • Coste
  • Compatibilidad/base de usuarios
  • Madurez de la plataforma
  • Velocidad y flexibilidad
  • Capacitación/habilidades
  • Requisitos de especialistas
b. La ventaja de Excel
2. Software as a Service (SaaS) basado en la nube proporcionan una alternativa sólida a Excel.
3. Software as a Service (SaaS) para modelado financiero: Fathom, Spotlight Reporting y Futrli.
4. Software de inteligencia empresarial que se integra con Excel.
5. La transición de Excel a SaaS.
6. Caso práctico del anterior supuesto de promoción de viviendas del Excel a un Software as a Service (SaaS).
a. Proceso de transición
  • Selección de la plataforma SaaS
  • Migración de datos
  • Configuración del modelo financiero
  • Automatización de cálculos
  • Personalización y visualización de informes
  • Colaboración y acceso compartido
  • Actualización y mantenimiento
  • Seguridad y respaldo de datos
b. Se selecciona Google Sheets como plataforma SaaS para el modelado financiero de promociones inmobiliarias.
c. Desarrollo delcaso práctico de promoción de viviendas en un entorno SaaS utilizando las cifras del caso anterior
PARTE SEGUNDA
  • El Modelado Financiero Inmobiliario (Real Estate Financial Modeling (REFM))
Capítulo 6. 
¿Qué es el Modelado Financiero Inmobiliario (Real Estate Financial Modeling (REFM))?
1. ¿Qué es el Modelado Financiero Inmobiliario (Real Estate Financial Modeling (REFM))?
2. ¿Cuál es el objetivo del modelado financiero inmobiliario?
3. Clases de Modelado Financiero Inmobiliario
a. Modelado de adquisición de bienes inmuebles para su rehabilitación
b. Modelado de desarrollo inmobiliario
c. Modelado de desarrollo inmobiliario con preventa
d. Modelado de inmuebles industriales, comerciales y de oficinas
e. Modelado de inmueble hotelero
4. Proceso de modelado inmobiliario.
5. Casos prácticos de  modelado financiero inmobiliario:
a. Modelado de adquisición de bienes inmuebles para su rehabilitación
b. Modelado de desarrollo inmobiliario
c. Modelado de desarrollo inmobiliario con preventa:
d. Modelado de inmuebles industriales, comerciales y de oficinas:
e. Modelado de inmueble hotelero
Capítulo 7. 
El Ingreso operativo neto (Net Operating Income (NOI)) en el sector inmobiliario.
1. El Ingreso operativo neto (Net Operating Income (NOI))
  • ¿Qué es el ingreso operativo neto (NOI)?
2. Fórmula de ingresos operativos netos
a. Ingresos incluidos en el cálculo del NOI
b. Gastos incluidos en NOI
  • Tarifas de administración de la propiedad
  • Mantenimiento
  • Honorarios legales
  • Servicios públicos
  • Impuestos de propiedad
  • Seguro de propiedad
  • Depreciación
c. Gastos no incluidos en NOI
  • Impuestos
  • Mejoras para arrendatarios
  • Los gastos de capital
d. Resultado final
3. Cómo usar NOI en otros cálculos
a. Tasa de capitalización (Capitalization Rate)
b. Ratio de cobertura de servicio de la deuda (debt service coverage ratio (DSCR))
c. Retorno de la Inversión/Retorno de Efectivo en Efectivo (Return on Investment/Cash on Cash Return)
4. ¿Cuándo usar NOI?
5. Pros y contras de usar NOI en los cálculos de inversión
6. Utilidad Operativa Neta vs EBITDA (Net Operating Income vs EBITDA)
7. Utilidad Neta vs. Utilidad Operativa Neta (Net Income vs. Net Operating Income)
8. Caso práctico de para estimar la Fórmula de ingresos operativos netos (NOI) de una promoción de viviendas
a. Ingresos incluidos en el cálculo del NOI
b. Gastos incluidos en NOI
c. Gastos no incluidos en NOI
d. Resultado final
e. Caso práctico de una promoción de viviendas con la fórmula de ingresos operativos netos (NOI)
  • Ingresos incluidos en el cálculo del NOI
  • Gastos incluidos en NOI
  • Gastos no incluidos en NOI
  • Resultado final
  • Cálculo del NOI
Capítulo 8. 
Tipos de modelados inmobiliarios.
1. Modelado de adquisición de bienes inmuebles residenciales
Paso 1: compra del inmueble
Tamaño y superficie útil
Tasa de capitalización (Cap Rate) para medir la relación entre el rendimiento neto obtenido durante un periodo (Net Operating Income" (NOI))
Relación préstamo-valor (Loan to Value (LTV)).
Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Proforma inmobiliaria
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
2. Modelado de rehabilitación inmobiliaria
3. Modelado de promoción inmobiliaria
Paso 1. Configurar los supuestos de transacción
Paso 2. Proyectar el Período de Construcción
Paso 3. Construir los supuestos operativos
Paso 4. Realizar la proforma
Paso 5. Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6. Tomar una decisión de inversión
4. Caso práctico de modelado de adquisición de bienes inmuebles residenciales
Paso 1: Compra del inmueble
  • Tamaño y superficie útil
  • Tasa de capitalización (Cap Rate)
  • Relación préstamo-valor (Loan to Value - LTV)
Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
  • Ingresos por alquiler
  • Gastos operativos
Paso 4: Proforma inmobiliaria
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
5. Caso práctico de modelado de promoción inmobiliaria
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
Capítulo 9. 
La modelación de la proforma inmobiliaria (Real Estate Pro-Forma)
1. La proforma de bienes inmuebles como una "proyección de flujo de caja" para una propiedad.
2. ¿Cómo calcular la proforma?
a. Renta bruta de alquiler proyectada (Projected gross rental income (GRI)).
b. Tasa de vacantes.
c. Gastos de reparación.
d. Honorarios de administración de la propiedad.
e. Pago de hipoteca.
f. Otros gastos.
3. Otras consideraciones en el cálculo de la proforma inmobiliaria
a. Tasa de capitalización (Cap rate)
b. Retorno de la inversión (Return on investment (ROI))
c. Tasa de retorno (Cash-on-cash return)
4. Caso práctico de modelación de la proforma de un edificio de apartamentos para alquiler.
a. ¿Cómo calcular la proforma?
  • Renta bruta de alquiler proyectada (Projected gross rental income (GRI))
  • Tasa de vacantes
b. Tasa de vacantes proyectada
c. Gastos de reparación
d. Honorarios de administración de la propiedad
e. Pago de hipoteca
f. Otros gastos
g. Otras consideraciones en el cálculo de la proforma inmobiliaria
  • Tasa de capitalización (Cap rate)
  • Retorno de la inversión (Return on investment (ROI))
  • Tasa de retorno (Cash-on-cash return) 
PARTE TERCERA
  • Práctica del modelado financiero inmobiliario
1. Caso práctico: modelado financiero de una adquisición de bienes inmuebles residenciales
Paso 1: Compra del inmueble
Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Proforma inmobiliaria
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
2. Caso práctico: modelado financiero de una promoción inmobiliaria
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
Paso 7: Planificación y ejecución del proyecto
Paso 8: Monitoreo y ajustes
Paso 9: Ventas y cierre
Paso 10: Reflexión y aprendizaje
3. Caso práctico: modelado financiero de una inversión en un centro comercial
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
4. Caso práctico: modelado financiero de una inversión en una oficina
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
5. Caso práctico: modelado financiero de una inversión en alquiler de vacaciones
Paso 1: Configurar los supuestos de la transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
6. Caso práctico: modelado financiero de una inversión en un centro comercial
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
7. Caso práctico: modelado financiero de una inversión en una oficina de alquiler
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
8. Caso práctico: modelado financiero de una inversión en un centro comercial
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
9. Caso práctico: modelado financiero de la inversión en una propiedad de alquiler a largo plazo
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
10. Caso práctico: modelado financiero para una reforma y reventa de una propiedad
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de reforma
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
11. Caso práctico: modelado de la proforma inmobiliaria para un edificio de apartamentos
Paso 1: Calcular la renta bruta de alquiler proyectada (GRI)
Paso 2: Ajustar la renta bruta para tener en cuenta la tasa de vacantes
Paso 3: Calcular los gastos operativos
Paso 4: Calcular el pago de la hipoteca
Paso 5: Calcular el flujo de caja neto proyectado
Paso 6: Otras consideraciones
  • Tasa de capitalización (Cap rate)
  • Retorno de la inversión (ROI)
  • Tasa de retorno (Cash-on-cash return)
12. Caso práctico: modelado de la proforma inmobiliaria para una promoción de viviendas
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Calcular la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Otras consideraciones
13. Caso práctico: modelado de la proforma inmobiliaria para un polígono logístico
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Calcular la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Otras consideraciones
14. Caso práctico: modelado de la proforma inmobiliaria para un centro comercial
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Calcular la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Otras consideraciones
15. Caso práctico: modelado de adquisición de bienes inmuebles residenciales
Paso 1: Compra del inmueble
Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Proforma inmobiliaria
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
16. Caso práctico: modelado de promoción inmobiliaria
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
17. Caso práctico de modelado financiero para una promoción de viviendas usando Excel.
a. Resultados históricos y supuestos
b. Iniciar la cuenta de resultados
c. Iniciar el balance
d. Crear los cronogramas de apoyo
e. Completar la cuenta de resultados y el balance.
f. Construir el estado de flujo de efectivo (cash flow statement)
g. Realizar el análisis de flujo de caja descontado (DCF model)
h. Agregar el análisis de sensibilidad y escenarios
i. Construir tablas y gráficos (Build charts - graphs)
j. Prueba de estrés (stress test) y auditoría del modelado
18. Caso práctico en proyecto inmobiliario de uso mixto.
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la Proforma Inmobiliaria
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión

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