| Bruselas recorta
las expectativas de crecimiento de España en 2021 en más
de un punto y medio: del 6,2% anunciado en julio al 4,6% de las previsiones
de otoño. Esta reducción supone también dejar a España,
que estuvo a la cabeza del crecimiento europeo, por debajo de la media
de 27, que se sitúa en el 5%. Sin embargo, para los próximos
dos años Bruselas sí prevé un crecimiento en España
superior a la media europea. Así, la Comisión Europea cree
que España crecerá un 5,5% en 2022 –4,3% de media para la
UE– y un 4,4% en 2023, por lo que España no recuperará sus
niveles económicos prepandémicos hasta el primer trimestre
de 2023.
“En España,
se proyecta un crecimiento del 4,6% en 2021, por debajo de nuestras expectativas
de verano”, reconoce el comisario europeo de Finanzas, Paolo Gentiloni:
“Sin embargo, se espera que el PIB de España se mantenga en una
senda de crecimiento muy fuerte durante los próximos dos años
gracias a la implementación del Plan de Recuperación y Resiliencia.
Se proyecta un crecimiento del 5,5% en 2022 y del 4,4% en 2023 ”.
Los datos publicados
este jueves truncan la evolución alcista. Si en mayo Bruselas aumentó
tres décimas sus previsiones para 2021, del 5,6% al 5,9%, en julio
subió otras tantas, hasta el 6,2%.
El Gobierno,
por su parte, mantiene el suyo, el 6,5%, a la espera de su revisión,
tras haber cerrado 2020 con una caída del PIB del 10,8% debido a
la crisis sanitaria, económica y social de la pandemia del coronavirus.
Así,
España pasa de ser uno de los países que más iba a
crecer este año en la Unión Europea, a crecer por debajo
de la media de 27. En cualquier caso, el panorama que dibuja el Ejecutivo
comunitario para España es optimista, aunque advierte de los riesgos
para la economía europea.
“Aunque
el impacto de la pandemia en la actividad económica se ha debilitado
considerablemente, COVID-19 aún no ha sido derrotado y la recuperación
depende en gran medida de su evolución, tanto dentro como fuera
de la UE. A la luz del reciente aumento de casos en muchos países,
no se puede descartar la reintroducción de restricciones que afectan
la actividad económica. En la UE, este riesgo es particularmente
relevante en los Estados miembros con tasas de vacunación relativamente
bajas. "
Según
Bruselas, “los riesgos económicos también están relacionados
con el impacto potencialmente prolongado de las restricciones actuales
y los cuellos de botella del suministro. La inflación puede resultar
más alta de lo esperado si las restricciones de oferta son más
persistentes y los aumentos salariales son más altos de lo esperado."
“Tras
registrar la contracción más profunda en la UE en 2020”,
afirma la Comisión Europea, “la recuperación económica
está ganando terreno en España. La implementación
del Plan de Recuperación y Resiliencia mantendrá el impulso
económico y estimulará la inversión pública
y privada. El mercado laboral ha mostrado una resistencia notable en comparación
con crisis anteriores y se espera que la tasa de desempleo caiga por debajo
de su nivel anterior a la crisis en 2023. La inflación ha aumentado
en 2021 y se espera que se mantenga alta hasta mediados de 2022. Se espera
que el déficit público aumente mejorar a 5.2% en 2022 y 4.2%
en 2023, debido al buen desempeño de los ingresos y al favorable
escenario macroeconómico. "
Bruselas explica
que las medidas de contención del coronavirus, aún vigentes,
han “lastrado la actividad económica en el primer semestre de 2021,
con una moderada contracción del PIB en el primer trimestre (-0,6%),
seguida de un repunte más suave de lo esperado en el segundo trimestre
(1,1%) ”.
La Comisión
Europea espera que “el crecimiento del consumo privado se mantenga fuerte
con el impulso del ahorro acumulado durante la pandemia y la recuperación
del empleo”. Y también confía gran parte de la recuperación
a los fondos europeos: “El plan de recuperación impulsará
la inversión pública y privada. La previsión incluye
gastos financiados con transferencias de fondos europeos por un importe
del 5% del PIB desde 2019 hasta finales de 2023 También se espera
que el sector exterior contribuya al crecimiento del PIB, gracias a la
paulatina normalización del turismo internacional. Se espera que
la actividad económica continúe expandiéndose en 2023,
aún impulsada por el gasto y las reformas financiadas por el plan
de recuperación, aunque se prevé una moderación de
las tasas de crecimiento trimestrales. "
LA INFLACIÓN
La Comisión
Europea observa que la inflación alcanzó el 2% en abril y
el 4% en septiembre, debido a la subida de los precios del gas y la electricidad.
Así, espera que estos precios se mantengan en niveles récord
hasta el segundo trimestre de 2022, a pesar de algunas medidas tomadas
por el Gobierno para contenerlos, incluida la reducción del IVA.
La Comisión
Europea considera que “la indexación de las pensiones con el IPC
ejercerá cierta presión al alza sobre la inflación
subyacente. Sin embargo, el mercado laboral español debería
ayudar a contener los salarios y limitar los efectos sobre la inflación.
Como resultado, se espera que las presiones inflacionarias actuales comiencen
a disminuir en la segunda mitad de 2022. En general, se prevé que
la inflación alcance el 2,8% en 2021, se modere al 2,1% en 2022
y disminuya al 0,7% en 2023 debido a una base negativa. A su vez, se proyecta
que la inflación subyacente aumente del 0,6% en 2021 al 1,5% en
2022 y disminuya al 1,3% en 2023”.
EL PAPEL DE
ERTE
Bruselas también
habla de los ERTE: “Mitigaron notablemente la destrucción de puestos
de trabajo durante las etapas iniciales de la crisis del COVID-19 y allanaron
el camino para una rápida recuperación del mercado laboral.
Tanto el número de trabajadores como la tasa de paro se han recuperado
aproximadamente a sus niveles prepandémicos, aunque alrededor de
200.000 empleados siguen sujetos a ERTE (1% del empleo total). El Gobierno
español tiene previsto sustituir el actual régimen extraordinario
por uno nuevo estructural, con un mayor enfoque en la reconversión
y mejora de las competencias de los trabajadores. Se espera que la tasa
de desempleo disminuya en los próximos dos años, del 15,2%
en 2021 al 13,9% en 2023 ”.
Según
la Comisión Europea, “la pandemia y las medidas adoptadas por el
Gobierno para salir de la crisis provocaron un deterioro excepcional de
las finanzas públicas españolas”.
Así,
“el déficit de las administraciones públicas alcanzó
el 11% del PIB en 2020, y el ratio deuda / PIB aumentó en casi 25
puntos porcentuales. Con la reanudación del crecimiento económico
en el segundo trimestre de 2021, el déficit público comenzó
a disminuir gracias, en particular, al aumento de la recaudación
del impuesto sobre la renta y del IVA. "
De esta forma,
el Ejecutivo Comunitario prevé que “la eliminación paulatina
de varias medidas introducidas para contener el impacto de la pandemia
y el sólido comportamiento de los ingresos reducirán el déficit
al 8,1% del PIB en 2021. Deuda, que aumentará en un 120,6% del PIB
en 2021, se espera que disminuya gradualmente a partir de 2022. Un escenario
macroeconómico favorable, en parte debido a la implementación
de los fondos europeos, y la acción de los estabilizadores automáticos,
ayudará a que el ratio deuda / PIB disminuya al 118,2% y continúe
mejorando el balance, con un déficit del 5,2% en 2022. El crecimiento
económico sostenido y la contención del gasto corriente total
serán los principales impulsores de una mayor reducción del
déficit público, hasta el 4,2%, y el ratio de endeudamiento
hasta el 116,9% en 2023 ”.
RIESGOS EN
EL HORIZONTE
Otros riesgos
en el horizonte se refieren a cuellos de botella en los precios de suministro,
energía y transporte que podrían retrasar la recuperación
en el corto plazo, mientras que los desajustes del mercado laboral podrían
afectar la implementación de inversiones verdes y digitales relacionadas
con el plan de recuperación. En cualquier caso, también reconoce
que la implementación de las reformas clave del plan de recuperación
(no menciona explícitamente las pensiones ni el trabajo) podría
tener un fuerte impacto en el repunte.
DÉFICIT
Y DEUDA
Aunque las
reglas del pacto de estabilidad y crecimiento permanecerán congeladas
el próximo año y no se reactivarán hasta 2023, la
Comisión confía en que España seguirá acercándose
a los umbrales máximos establecidos en la normativa. Tras alcanzar
un agujero presupuestario del 11% en 2020, Bruselas pronostica que el déficit
se reducirá al 8,1% este año y al 5% en 2022. La deuda, en
cambio, aumentará hasta el 120,6% este año y se espera que
comience para reorientar el próximo en cerrar con 118,2% y 116,9%
en 2023.
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