| Algunas estrategias
llevadas a cabo por los fondos inmobiliarios en este sentido han sido la
financiación alternativa, la promoción de oportunidades con
promotores delegados y el desarrollo de joint ventures para la promoción
directa. La presencia de los fondos de inversión inmobiliarios extranjeros
en España ha traído consigo el surgimiento de una nueva generación
de promotoras. En 2014, el fondo estadounidense Lone Star fomentó
la creación de Neinor Homes, tras la compra a Kutxabank de su negocio
inmobiliario. En 2018, Lone Star salió de la compañía,
que ahora está participada por el fondo israelí Adar en un
28,7%. En 2017, Castlelake presentó su promotora Aedas Homes, en
la que participa en un 51,65%. Neinor Homes y Aedas Homes salieron Bolsa.
El objetivo final de los fondos de inversión inmobiliaria que participan
en promotoras residenciales es tener una ventana de liquidez para recuperar
su inversión. De ahí que el último paso es la salida
a Bolsa. Otro ejemplo es el fondo estadounidense Värde Partners que
Aelca y Vía Célere.
La principal
función de los fondos de inversión extranjeros en las compañías
promotoras que cuentan con su participación se basa en la provisión
de capital para la compra de suelo.
Esto requiere
disponer de grandes volúmenes de capital que resistan la inmovilización
de los plazos de obtención de licencias y de precomercialización,
adicionalmente a la reserva de suelo con la que deben contar para su actividad
futura.
Gracias a esta
financiación ha sido posible comprar suelo finalista en las coronas
de Madrid, Barcelona, Málaga, Sevilla y Valencia. Un fenómeno
que se está extendiendo a operaciones concretas en Galicia, Canarias,
Zaragoza y Valladolid.
El comportamiento
de los fondos de inversión extranjeros en las nuevas promotoras
inmobiliarias en las que participan mediante “joint ventures” va más
encaminado hacia la “promoción delegada”. Es decir, financian la
joint venture y encargan la promoción delegada al socio (promotor
inmobiliario nacional). La responsabilidad relacionada con las labores
de construcción y comercialización corren por cuenta del
promotor inmobiliario.
JOINT VENTURES
INMOBILIARIAS NACIONALES. METROVACESA.
Metrovacesa,
pretende cumplir su plan de negocio tras su salida a bolsa. Entre sus objetivos
está sacar rendimiento a su cartera de suelo no residencial valorada
en unos 700 millones de euros, y por eso está manteniendo conversaciones
con varios fondos internacionales con la intención de crear una
'joint venture' y promover oficinas.
El modelo que
plantean es el de formar una sociedad conjunta en la que el socio financiero
controle el 75% y el resto Metrovacesa. Actualmente dispone de más
1,3 millones de m2 de suelo terciario, valorado en 684 millones de euros,
cuando su cartera de suelo total está valorada en 2.600 millones.
PROMOCIÓN
DELEGADA ENTRE ASEGURADORAS Y PROMOTORES INMOBILIARIOS EXTRANJEROS
Allianz desarrolla
un complejo de oficinas con la promotora estadounidense Tishman Speyer
en Madrid
Allianz formalizó
una joint venture al 50% con la promotora estadounidense Tishman Speyer
para desarrollar un complejo de oficinas de 56.652 m2 en Las Tablas, Madrid,
proyecto en el que también participa Metrovacesa.
La joint venture
con el fondo 'value add' de Tishman TSEV VIII, adquirirá el 76%
de las acciones del proyecto Monteburgos. Metrovacesa, actual propietario,
mantendrá una participación del 24% en el capital y tendrá
un papel clave en la gestión en calidad de experto local. El terreno
se dividirá en tres parcelas que se desarrollarán en distintas
fases.
La adquisición
representa la primera operación de 'value add' de Allianz en España
y es su más reciente transacción dentro de su estrategia
de crecimiento en este segmento en Europa, aprovechando su capacidad para
invertir en fondos, así como co-invertir con los mismos.
El distrito
de Las Tablas en Madrid ha atraído a empresas como BBVA, Telefónica,
Phillips, Porsche y Técnicas Reunidas.
Una vez concluido,
el activo de Allianz constituirá uno de los mejores complejos empresariales
de Madrid, además de contar con un rápido acceso al centro
de la ciudad y al aeropuerto y con una excelente visibilidad, destaca la
aseguradora.
Allianz Real
Estate abrió en Madrid hace dieciocho meses una oficina que está
liderada por Miguel Torres, con el objetivo de expandir su capacidad de
financiación e inversión en el país. Hasta la fecha,
Allianz ha efectuado 4 operaciones de financiación en los sectores
de retail y oficinas por un importe total aproximado de 400 millones de
euros.
"Creemos en
las perspectivas del mercado de oficinas español y especialmente
en la construcción de edificios con las mejores especificaciones
y diseñados para atender a los inquilinos que tengan los máximos
requerimientos", ha destacado Miguel Torres, responsable de Allianz Real
Estate para la península ibérica.
De su lado,
Bernard Penaud, responsable de Tishman Speyer para Europa, ha resaltado
que esta inversión constituye la primera que la firma ha realizado
en España en más de una década y representa un "importante
paso adelante" para el crecimiento de su negocio en Europa.
La firma estadounidense
considera que Madrid presenta una importante escasez de espacios de oficinas
de clase A, y el núcleo de su plataforma de negocio es desarrollar
y poseer los activos de mayor calidad en las ciudades más importantes
del mundo.
|
