Acciona se convertiría en "socio de referencia" de esta nueva compañía de pisos en renta, una vez integrase la cartera de 1.382 viviendas con que cuenta Acciona Real Estate, activos valorados en unos 350 millones de euros, estando ubicados la mayoría de ellos en Madrid y que proceden de la filial patrimonial Acciona Real Estate. 

La nueva Testa Residencial sumaría una cartera de unas 9.400 viviendas en renta. En la actualidad, Santander es el primer accionista de Testa Residencial, con una participación del 46,2%, por delante de Merlín, con un 34,2%. BBVA tiene otro 13% y el Banco Popular, el 6% restante.

La integración consolidaría a Testa Residencial como la mayor inmobiliaria de pisos en renta del país, que tiene como uno de sus objetivos de medio plazo su eventual salida a Bolsa.

Acciona cuenta con un importante número de viviendas de lujo en la colonia de Parque del Conde Orgaz que forman parte de las 850 hogares, con ratios de ocupación superiores al 97% 

Acciona Inmobiliaria segregó recientemente una parte de sus activos en Acciona Real Estate, filial en la que aglutinó los activos relacionados con su actividad de desarrollo y gestión de patrimonio en alquiler, cuyo valor bruto (GAV) se cifró en 218,48 millones, además de las participaciones en las sociedades Urbanizadora El Coto, famosa por haber promovido el grueso de Conde Orgaz, Torrelugano y Valgrand 6.

 
ANTECEDENTES

7 de octubre de 2015 
 
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LA ESTRATEGIA INMOBILIARIA DE ACCIONA REAL ESTATE  
¿Qué aprendo? 
Se analiza en la guía práctica inmoley.com de las inmobiliarias patrimonialistas y SOCIMI. Durante el segundo semestre de 2016, Acciona inmobiliaria optará por una de estas tres opciones: reconvertirse en SOCIMI y sacarla a cotizar a Bolsa, dar entrada a un socio o ambas cosas, algo para lo que ha contratado a Morgan Stanley. De este modo, el grupo de construcción, energías renovables y servicios pretende poner en valor su extenso negocio inmobiliario valora en 1.530 millones (según su memoria anual) aprovechando el repunte del sector en España. 
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ANTECEDENTES
17 de junio de 2015 
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LA ESTRATEGIA INMOBILIARIA DE ACCIONA REAL ESTATE  
¿Qué aprendo?  
Se analiza en la guía práctica inmoley.com de las inmobiliarias patrimonialistas y SOCIMI. De momento está poniendo orden en su patrimonio inmobiliario, pero pretende encontrar un socio para aprovechar el despegue inmobiliario y adquirir y gestionar inmuebles para explotarlos en régimen de alquiler. En la actualidad, el grupo cuenta con un patrimonio inmobiliario estimado en 1.530 millones de euros.  Esta cartera está formada por 73.327 metros cuadrados de oficinas repartidas por Madrid, Barcelona, Sabadell y Zaragoza, una urbanización de 849 viviendas en la capital, residencias universitarias que suman 1.200 plazas, ubicadas en Albacete, Murcia, Lleida, Castellón y Cádiz, y tres hoteles situados en Barcelona, Sotogrande (Cádiz) y Marbella (Málaga). Acciona Inmobiliaria también desarrolla promociones residenciales en México y Polonia, y tiene suelos en dos ciudades de Brasil.  
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Esta nueva sociedad podría ser así la firma que canalice la cartera de patrimonio inmobiliario de Acciona y su futura actividad en este negocio, y la que eventualmente salga a Bolsa. 
Acciona ha puesto en alquiler, en vez de vender, parte de su 'stock' de pisos en venta, que a cierre de marzo sumaba 474 unidades. 
  
ANTECEDENTES  
10 de junio de 2015  
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ACCIONA PODRÍA SUMARSE A LA MODA DE LAS SOCIMI  
¿Qué aprendo?  
Se analiza en la guía práctica inmoley.com de inmobiliarias patrimonialistas y SOCIMI. Como ya avanzó inmoley.com hace un mes, Acciona estudia constituir una SOCIMI, según avanzó a los analistas el director general de Desarrollo Corporativo, Juan Muro Lara. La SOCIMI es una de las dos alternativas que la firma baraja para impulsar su división inmobiliaria. Aunque no hay una decisión tomada sobre el destino de la división inmobiliaria, Acciona ha empezado a ajustar su actividad a sus futuros planes y ha empezado a arrendar parte sus propiedades que antes estaban en venta, un stock de 474 viviendas. La otra opción sería incorporar un socio con el que desarrollar conjuntamente el negocio inmobiliario, como ya hace Acciona Energía con el fondo KKR en su actividad de energías renovables internacionales. “Estamos trabajando ambas alternativas”, señaló Muro Lara a los analistas en la presentación de resultados trimestrales del grupo.  
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Acciona obtuvo un beneficio neto de 42 millones de euros entre enero y marzo, lo que supone un incremento del 28,5% respecto al mismo periodo del ejercicio 2014. La cifra de negocio del grupo creció un 9% entre los pasados meses de enero y marzo, hasta los 1.528 millones, por los mayores ingresos de la división de energía (31,6% más) y de la actividad constructora (2% más).  

16 de septiembre de 2016 
 
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METROVACESA, DE INMOBILIARIA PATRIMONIALISTA A SOCIMI. 
¿Qué aprendo? 
Se analiza en la guía práctica inmoley.com de inmobiliarias patrimonialistas y SOCIMI.  Los accionistas de Metrovacesa, reunidos este jueves en Junta General Extraordinaria con un quórum de asistencia del 99,93%, han aprobado por unanimidad los distintos puntos del orden del día. Los accionistas han dado su visto bueno a la distribución de dividendos por importe de 50 millones de euros,  con cargo a reservas voluntarias. A su vez, la Junta ha aprobado el proyecto de escisión total de Metrovacesa S.A. mediante la extinción de Metrovacesa S.A. y la división de todo su patrimonio en tres partes. Estas tres partes, divididas en el Patrimonio Comercial, el Patrimonio Residencial, y el Patrimonio no Estratégico, se transmitirán en bloque y por sucesión universal a Merlin Properties, SOCIMI S.A. (en el caso del Patrimonio Comercial), a Testa Residencial S.A.U. (en el caso del Patrimonio Residencial) y a Metrovacesa Promoción y Arrendamiento, S.A. (en el caso del Patrimonio no Estratégico). 
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Por último, los accionistas de Metrovacesa han aprobado la aplicación a la escisión del régimen fiscal establecido en el Capítulo VII del Título VII de la Ley de Impuestos sobre Sociedades, así como la creación de la página web corporativa de Metrovacesa Promoción y Arrendamiento, S.A.

Desde sus orígenes en 1918, Metrovacesa se ha convertido en una de las compañías patrimonialistas líderes en España, dedicada a la adquisición, construcción y explotación de edificios de oficinas, parques empresariales, centros comerciales, residencial en arrendamiento y hoteles, principalmente. Con una cartera de activos de gran calidad concentrada en los principales mercados inmobiliarios de España, una gestión profesionalizada y competitiva, ofrece soluciones integrales a una muy amplia base de arrendatarios, de reconocido prestigio nacional e internacional.
  
ANTECEDENTES
22 de junio de 2016 
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LA NUEVA SOCIMI QUE SE COMIÓ A LA VIEJA INMOBILIARIA PATRIMONIALISTA  
¿Qué aprendo?  
Se analiza en la guía práctica inmoley.com de inmobiliarias patrimonialistas y SOCIMI. Conforme avanzaba inmoley.com el pasado 14 de junio, el acuerdo entre la socimi Merlin y Metrovacesa se ha realizado, pero ha sido superior a lo previsto por los analistas porque en la práctica Merlin ha comprado Metrovacesa al Santander que tendrá el 21,95% de Merlin. Las Socimi y las patrimonialistas inmobiliarias tienen claro que los beneficios del negocio inmobiliario está en la oficinas, por eso la estrategia es apartar la vivienda, dotarla de un instrumento fiscalmente rentable (una socimi) y separarla del core business. Esta es la conclusión compartida de la primera socimi de España y la primera inmobiliaria patrimonialista. La socimi Merlin Properties llevaba tiempo a la búsqueda de un socio para crear la primera gran socimi de alquiler residencial del país. La elección de  Metrovacesa es únicamente un primer paso al que se podrán unir otras inmobiliarias patrimonialistas como Acciona Inmobiliaria.  
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La socimi Merlin Properties ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que ha llegado a un acuerdo con Banco Santander, BBVA y Banco Popular para integrar Metrovacesa en su capital y crear así el el mayor grupo inmobiliario español de activos patrimoniales y residenciales en alquiler. 
Según los términos del acuerdo anunciado, la actual Metrovacesa se dividirá en tres partes: una unidad de negocio patrimonial terciario, que se integrará directamente en Merlin (empleados incluidos); una residencial, que incluye el patrimonio inmobiliario residencial y que se integrará en Testa, filial de Merlin; y una tercera que aglutinará el suelo y las obras en construcción en una sociedad de nueva creación. 
Tras concluirse la integración, Merlin, a su vez, se dividirá en dos sociedades. Una de ellas ostentará la cartera de patrimonio terciario (oficinas, centros comerciales y logísticos), que nace con una superficie total de tres millones de metros cuadrados, un valor de 9.317 millones de euros y capacidad de generar rentas de 450 millones de euros. La otra firma integrará todo el patrimonio de viviendas en alquiler de las dos sociedades, valorado en 980 millones de euros, que facturará unos 35 millones de euros. 
Patrimonio terciario. Metrovacesa escindirá en favor de MERLIN, como sociedad beneficiaria, la totalidad de su unidad de negocio patrimonial, consistente en el patrimonio de bienes inmuebles de uso no residencial destinados a su explotación en arrendamiento (incluyendo el personal del grupo Metrovacesa, menos 20 empleados, y los inmuebles, acciones o participaciones de sociedades filiales o participadas, contratos, y, en general, todos los activos y pasivos de Metrovacesa asociados al patrimonio terciario, a excepción de 250 millones de euros de deuda). La valoración atribuida al patrimonio terciario de Metrovacesa asciende a 1.672.844.750 €, por lo que MERLIN, como entidad beneficiaria de la escisión, aumentará su capital social en 146.740.750 €, mediante la emisión de 146.740.750 nuevas acciones.  
En consecuencia, una vez consumada la escisión, los accionistas de Metrovacesa adquirirán el 31,237 % del capital social de MERLIN, siendo la ecuación de canje de una (1) acción de MERLIN por cada 20,95722 acciones de Metrovacesa. (b) Patrimonio residencial. Metrovacesa escindirá en favor de Testa Residencial, (sociedad del grupo MERLIN íntegramente participada por Testa), como sociedad beneficiaria, la totalidad de su unidad de negocio residencial, consistente en el patrimonio de bienes inmuebles de uso residencial destinado a su explotación en arrendamiento (incluyendo 10 empleados del grupo Metrovacesa, los inmuebles, acciones o participaciones de sociedades filiales o participadas, contratos, y, en general, todos los activos y pasivos de Metrovacesa asociados al patrimonio residencial, además de los 250 millones de euros deuda no traspasados a MERLIN como parte del patrimonio terciario). La valoración atribuida al patrimonio residencial de Metrovacesa asciende a 441.785.000 €.  
En consecuencia, una vez perfeccionada la escisión, los accionistas de Metrovacesa adquirirán el 65,759% del capital social de Testa Residencial, siendo la ecuación de canje de 1 acción de Metrovacesa por cada participación de Testa Residencial. (c) Patrimonio no estratégico. Metrovacesa escindirá en favor de una sociedad anónima de nueva constitución el patrimonio restante, constituido por un conjunto de suelos y obras en curso con destino terciario para su promoción y posterior arrendamiento a terceros y ciertos activos ya edificados también destinados a su explotación en arrendamiento por terceros cuyas características no se corresponden con el perfil definido para sus inversiones por MERLIN. La valoración atribuida al patrimonio no estratégico de Metrovacesa asciende a 326.495.000 €, por lo que la sociedad beneficiaria de nueva constitución se constituirá con un capital social de 307.527.815,40 €, dividido en 3.075.278.154 acciones, que se adjudicarán a los actuales accionistas de Metrovacesa en un canje de una (1) acción de la nueva sociedad por una (1) acción de Metrovacesa, adquiriendo éstos la totalidad del capital social de la nueva sociedad. 
  
ANTECEDENTES 
14 de junio de 2016  
  
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LA SOCIMI DE VIVIENDA COMO NEGOCIO INMOBILIARIO RESIDUAL  
¿Qué aprendo?  
Se analiza en la guía práctica inmoley.com de las inmobiliarias patrimonialistas y SOCIMI. Las Socimi y las patrimonialistas inmobiliarias tienen claro que los beneficios del negocio inmobiliario está en la oficinas, por eso la estrategia es apartar la vivienda, dotarla de un instrumento fiscalmente rentable (una socimi) y separarla del core business. Esta es la conclusión compartida de la primera socimi de España y la primera inmobiliaria patrimonialista. La socimi Merlin Properties llevaba tiempo a la búsqueda de un socio para crear la primera gran socimi de alquiler residencial del país. La elección de  Metrovacesa es únicamente un primer paso al que se podrán unir otras inmobiliarias patrimonialistas como Acciona Inmobiliaria.  
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El nuevo vehículo de Merlin y Metrovacesa estaría cerca de las 5.000 viviendas, de las cuales en torno a las 1.500 unidades serían aportadas por Merlin Properties y el resto por Metrovacesa. El siguiente paso sería la aportación de parte de las viviendas en stock de los bancos Santander como el BBVA, ambos accionistas de Metrovacesa.  
La vivienda no es rentable para los cánones de Merlin Properties, que está muy focalizada en las oficinas, por lo que urge apartar las viviendas recibidas por la operación Testa  
Santander es quien controla accionarialmente Metrovacesa, con el 70,27% del capital, seguido por BBVA, con un 20,52%, y Popular, que tiene otro 9,14%, mientras que el restante 0,007% está en manos de un pequeño puñado de minoritarios. En Merlin destacan fondos como Blackrock, Fidelity, Invesco o Principal Financial Group. 
  
ANTECEDENTES  
2 de junio de 2016  
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LAS SOCIMI INCUMPLEN SU FUNCIÓN SOCIAL DE VIVIENDA  
¿Qué aprendo?  
Se analiza en la guía práctica inmoley.com de las inmobiliarias patrimonialistas y SOCIMI. Cuando se reformó la normativa de las SOCIMI se accedió a aumentar sus beneficios fiscales equiparándolas a las REIT a fin de fomentar la promoción de vivienda en alquiler. Desde las antiguas promociones de Metrovacesa en Madrid en los años 50 no ha habido una promoción importante de vivienda en régimen de alquiler. Ni siquiera la vivienda social en alquiler se ha mantenido y se ha optado mayoritariamente por venderla a los arrendatarios originarios o sus descendientes, aunque en ellos no recayese la cualificación necesaria para mantener una vivienda social. El caso es que las SOCIMI se limitan a lo que es rentable, las oficinas, y abandonan todo lo que sea vivienda en alquiler. Si partimos de la base de que comprar una vivienda en una gran ciudad es casi imposible para la mayoría de los ciudadanos, sólo queda el alquiler, algo que también va a resultar imposible por la escalada de precios. Se deberían encontrar fórmulas que incentivasen la promoción de viviendas en régimen de alquiler. De momento ni los promotores privados ni las instituciones públicas parecen estar interesadas.  
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Según informa el periódico Expansión, la socimi Hispania no invertirá más en viviendas en renta, dado el estrecho margen de rentabilidad que considera generan estos activos en comparación a otros. Las viviendas suponen alrededor del 12% de la cartera de patrimonio inmobiliario con que actualmente cuenta Hispania, valorada en un total de 1.463 millones de euros a cierre del pasado año.  
Esta cartera de viviendas está integrada por pisos en alquiler ubicados en distintos barrios y localidades de Madrid (Sanchinarro, Majadahonda, San Sebastián de los Reyes) y en Barcelona.  
Así, la compañía enfocará al mercado de oficinas y, fundamentalmente, al de hoteles, la inversión de unos 400 millones de euros que prevé acometer en los "próximos nueve o diez meses".  
De su lado, los hoteles, que ostenta a través de una alianza con el grupo Barceló, copan el 59% del total de los activos de Hispania, y los edificios de oficinas, el 29% restante.  
Desde su salida a Bolsa en 2014 y hasta el cierre del primer trimestre de 2016, Hispania había realizado una inversión total de 1.334,9 millones de euros.  
A ella destinó los recursos que captó con su salto al mercado y los que levantó con una primera ampliación de capital que realizó en 2015 por 337 millones.